SAFT Dumating: Simple Kasunduan sa mamumuhunan ay naglalayong Alisin ang mga ICO Complexities | PH.democraziakmzero.org

SAFT Dumating: Simple Kasunduan sa mamumuhunan ay naglalayong Alisin ang mga ICO Complexities

SAFT Dumating: Simple Kasunduan sa mamumuhunan ay naglalayong Alisin ang mga ICO Complexities

"Dahil sa lason." Iyon ang dahilan kung paano beteranong abogado Marco Santori inilarawan ang unang "SAFT" siya nakita.

Nilikha ng isang unidentified token nagbebenta bilang isang paraan upang mangalap ng mga pamumuhunan, Santori - ang headof Cooley LLP ni fintech practice - nagpunta sa upang tawagan ang dokumento sa isang cheap knockoff ng "Simple Agreement para sa Future Equity" (SAFE) framework popularized sa pamamagitan ng maagang yugto mamumuhunan Y Combinator.

Sa totoo startup fashion, ang Cooley partner recall na ito ay bilang kung ang may-akda simpleng "gaganapin down na kontrol at pindutin ang 'F'" bilang bahagi ng isang maling pagsisikap upang palitan ang salitang "equity" ng "mga token."

Ngunit kung totoo o pinagrabe, ang kuwento ay matagumpay sa pagtaguyod ng dalawang puntos - una, na tinaguriang "Simple Kasunduan para sa Future Token" (SAFTs) ay nasa hiwa-hiwalay na paggamit, at ikalawa, ang mga developer at negosyante ay masama na nangangailangan ng pormal na frameworks sa kanilang biyahe upang magbenta ng mga token para sa pangangalap ng pondo.

Ito ay laban sa senaryo na Santori at Protocol Labs executive Juan Benet at Jesse Clayburgh mga araw na ito introducinga pormal na puting papel para sa mga konsepto SAFT - isang pagsisikap umaasa silang ay dakilain ang ideya at tulungan itong mapagtanto ang potensyal nito.

Malayong mula sa isang paraan upang malinang ang pagkamalikhain pinakawalan sa pamamagitan ng isang wave ng paunang coin handog (ICOS), Santori naka-frame sa release bilang parehong pormalisasyon ng mga kasanayan na ginagamit sa panahon ng kamakailan-lamang na $ 205 milyon token sale Protocol Labs 'at isang matapat na pagsisikap upang maipakilala ang isang viable modelo idinisenyo sa US batas sa isip.

Santori sinabi CoinDesk:

"Ang papel ay tumatagal ng isang oras na hati ng kung ano ang nangyayari sa merkado ngayon at ito ay sumasaklaw sa prescriptive patakaran ng hindi bababa sa ang mga mahalagang papel ng US, pera mga serbisyo at mga batas sa buwis Nang tapat, iyon ang isa sa mga mas malakas na mga bagay-bagay tungkol sa framework -. Ito ay hindi nangangailangan ng masyadong maraming lihis mula sa kung ano ang tunay na nangyayari. "

At narito, siya'y kapansin-pansin argues na kung ano ang nangyayari sa ICO space ay hindi ang mabilis na cash-grab na na-advertise.

Habang ang blockchaintoken fundraising modelo ay garnered ng "milyon-milyong sa ilang minuto" kahiwagaan sa media coverage, Santori contends ang paglalarawan nabigo upang ganapin ang papel ang paghihirap likas na taglay ng paglulunsad na dapat mag-navigate internasyonal na batas upang i-tap ang isang pandaigdigang liquidity base.

"Lamang namin ang pinag-aralan ng tatlong mga katawan ng pederal na batas," sinabi niya. "Mayroon ding mga batas ng estado, at mayroon ding mga batas ng bawat damn bansa sa mundo upang pag-aralan."

Malayong mula sa isang makintab karaniwang market, Santori sinabi siya ay nakikita ang SAFT papel bilang ang simula ng isang pag-uusap sa pagitan ng mga legal na eksperto, mga developer at mamumuhunan sa kung paano pinakamahusay isulong ang konsepto sa pagkakasunud-sunod na ito ay maaaring maging malawak ang kapaki-pakinabang.

Unpacking SAFT

Una at nangunguna sa lahat sa pag-unawa SAFTs ay exploring kung paano sila ay naiiba mula sa mga token, at sa bagay na ito, ang papel ay malinaw: SAFTs mga kontrata investment.

Tulad ng ibinalangkas sa papel, SAFTs ay dinisenyo upang maibenta sa accredited mamumuhunan bilang isang paraan ng pagpopondo na pag-unlad sa isang paraan na hindi magkamukha mula sa daan equity pagbabago sa mga kamay sa mga tradisyunal na venture capital. Sa isang SAFT sale, walang barya ay kailanman inaalok, ibenta o ipinagpapalit. Sa halip, pera ipinagpapalit para sa tradisyonal na mga dokumento papel na nangangako ng access sa hinaharap produkto.

"Ang mga developer gamitin ang mga pondo upang bumuo ng isang tunay functional network, na may tunay functional token utility, at pagkatapos ay naghahatid ng mga token sa mga mamumuhunan sa sandaling functional," ang papel bumabasa.

Sa pamamagitan ng pagtiyak na walang token benta na maganap bago ang pagpopondo, ang may-akda ng SAFT papel magtaltalan isang susi lumundag ay pagtagumpayan: lalo, na ang anumang mga nagresultang mga token nilikha ay mas malamang na matugunan ang kahulugan ng isang security pati na tubuan ilalim ng Howey Test , ang karaniwang nilikha sa pamamagitan ng US Supreme Court sa hukom kung ang mga handog ay mga mahalagang papel.

"Kung pinaandar tulad ng nakalahad sa puting papel, isang token sa pagbebenta ay maaaring pahintulutan ang mga user upang lumahok sa pananalapi sa na paglikha at pag-unlad na walang pagkuha sa makabuluhang panganib ng enterprise," ang papel bumabasa.

Still, ang papel tala na ito ay posible na ang mga token nilikha bilang isang resulta ng isang SAFT pa rin ay maaaring maging mahalagang papel, ibig sabihin ay sa mga developer lamang ay hindi maaaring gamitin ang mga modelo bilang isang paraan upang maiwasan ang mga legal na tagapayo.

"Howey ay hindi isang black-and-white na panukat para sa katayuan ng seguridad. Ito ay isang mataas na variable katotohanan-at-mga pangyayari pagsubok," ang papel ay nagpapaliwanag.

Mamumuhunan nangako na interes

Ang pormalisasyon ng mga dokumento ay isang makabuluhang pagsisikap para sa karagdagang kaysa sa abogado na kasangkot.

Consulted din sa kabuuan ng kanyang pagkakalikha ay mamumuhunan na umaasang gamitin ang tool upang galugarin ang mga pagkakataon sa ang token merkado, pati na rin ang mga naghahanap upang bumuo ng platform upang ikonekta ang token issuer at mga mamimili.

Halimbawa, Paul Veradittakit, isang venture mamumuhunan sa Pantera Capital, sinabi ang kanyang kumpanya ay lumikha ng kanyang sariling bersyon ng isang SAFT, at na ito contributed natuklasan sa puting papel.

Na naglalarawan ng mga potensyal na ng pag-unlad, Veradittakit sinabi CoinDesk:

"Ang SAFT ay ang unang matinding hakbang sa pagdadala ng financing istraktura at pamantayan para sa token financing na umaangkop sa stage at layunin ng kumpanya."

Still, ang mamumuhunan cautioned na SAFTs ay limitado sa kanilang mga utility. Para sa isa, mayroong ang katotohanan na ang modelo ay lalo na naglalayong proyekto kinakapos upang taasan ng pera para sa mga token hindi inilaan upang maging mga mahalagang papel.

Erik Syvertsen, general counsel sa startup resource higanteng AngelList, ay mabilis na tandaan na SAFT hindi sa anumang paraan naglilimita sa mga uri ng mga token na maaaring sa huli ay nakalista sa CoinList - isang bagong nilalang na ang kumpanya ay ang paglikha sa pakikipagsosyo sa Protocol Labs para sa hosting sang ICOS.

"Kami ay bukas sa mga nagtatrabaho sa lahat ng uri ng iba't ibang mga proyekto, at hindi iyon nakasalalay sa paggamit ng isang SAFT," sinabi niya CoinDesk. "Kung lahat ng tao ay maaaring makakuha ng komportable sa isang token na may isang umiiral na network, at ang nag-develop ng trabaho ay kumpleto, kami ay tiyak na magiging interesado sa din iyon."

Malawak na strokes

Santori nakikita SAFT bilang isang framework na nag-aalok ng isang bagay para sa lahat ng partido na kasangkot sa, o naapektuhan ng, ang pagkalat ng mga token benta.

Ito rin ay nagsasama ng mga patakaran na na-eyeing ang market na may kawalan ng katiyakan. Sa mga nakalipas na buwan, ang bilang ng mga pandaigdigang regulators na clarified patakaran (o ipinahayag ng isang interes sa paggawa nito) ay naging kapansin-pansing sa ang tumaas. Ngunit hindi lahat ng regulators ay naghihintay para sa mga posibleng palatandaan na market kondisyon ay mapabuti.

Kasunod ng China lead, South Korea, ang isa sa mga mas aktibo rehiyon para cryptocurrency kalakalan sarado nito doorsto ICOS noong nakaraang linggo. Still, Santori-asa na baguhin ng mas maraming mga isipan bago tulad pangwakas na desisyon ay ginawa mas malawak na.

"Ang isang mahusay na tipak ng white paper ay ginugol sa pakikipag-usap tungkol sa kung bakit ito ay kasuwato ng layunin ng patakaran at ang mga prinsipyo na magmaneho ang mga ito," sinabi niya.

Sa katunayan, ang SAFT papel ay nagbabala laban sa isang "mass exodus" ng US talento at mga trabaho sa hurisdiksyon itinuturing mas nakakaayang sa modelo pagpopondo.

"Sa maraming mga kaso, bagaman, proyekto batay orihinal at organiko sa US ay may ginawa ang mahirap na desisyon upang magpalipat ang mga proyekto upang di-US na mga hurisdiksyon tulad ng Switzerland. Ito ay anyong dahil lalo na sa mga tanong sa paligid ng applicability ng US mga mahalagang papel, mga serbisyo ng pera o mga batas sa buwis, "ang dokumento nagbabasa.

Ang path ng maaga

Tulad ng para sa kung ano ang mangyayari ngayon, tila na ang bahala sa komunidad. Matapos ang lahat, tulad ng nabanggit sa pamamagitan ng mga kasangkot, ang isang framework ay lamang bilang kapaki-pakinabang bilang kanyang ampon.

At mga isyu mananatiling na maaaring pagbawalan ang paggamit nito. Karamihan sa mga kapansin-pansin, mayroong ang katotohanan na SAFTs huwag sundin sa pamamagitan sa pangakong taglay sa modelo ICO, na ito ay "demokratisahin" venture capital sa pamamagitan ng pagbubukas up deal sa tingian mamumuhunan sa buong mundo.

Sa katunayan, Santori nagpunta sa abot ng upang tumawag ito ang "pinaka-makapangyarihang" pintas siya ay pa dumating sa kabuuan. Gayunpaman, siya frame na ito paniwala bilang maka-ideal at out of touch sa kung paano ang market ay aktwal na pagbuo.

Habang higit sa $ 2 billionhas napalitan itataas sa pamamagitan ng mga token modelong pagpopondo, ang papel argues na 60-80 porsiyento ng mga pondong iyon ay mula sa accredited mamumuhunan.

Still, Santori stressed na ang SAFT modelo ay lamang ng isang paraan upang gumana sa loob ng mga umiiral na batas, isa na ay hindi ipagpalagay na pambatasan pagbabago upang mapaunlakan ang teknolohiya ay maaaring posible. Para sa kanyang bahagi, ang white paper naglalayong magbigay-diin ang mga pakinabang ng mga modelo, na nagmumungkahi SAFTs maaaring mabawasan ang mga panganib para sa VCs, habang democratizing access sa pamamagitan ng isang buhay na buhay secondary market.

"Ang SAFT network ay maaaring pigilan ang isang tao pagbili ng mga susunod bitcoin sa $ 0.30, ngunit pa rin sila ay pagpunta upang makakuha ng in sa $ 1 o $ 2," Santori Nagtalo.

Gayon din naman, Syvertsen iminungkahi na lang paglalantad naturang mga isyu sa isang mas malawak na madla ay marahil ang isa sa mga punong nadagdag na nagkaroon mula sa puting papel release, concluding:

"Ang path na nais naming makita ang mga industriya ilipat patungo ay sa isa sa transparency, at iyon ang pinakamalaking halaga ng proyekto SAFT, matalino abogado ay magkakaroon ng isang paraan upang mapabuti ang mga ito at ang dokumento ay maaaring evolve."

Basahin ang buong puting papel sa ibaba.

Ang SAFT Project Whitepaperby CoinDeskon Scribd

Pagwawasto: Ang isang mas naunang bersyon ng artikulong ito na kinilala Jesse Clayburgh bilang tagapagtatag ng Protocol Labs. Ito ay nai-naitama.

Kaugnay na Balita


Post ICO

ICO Ban? Ang Regulators ng Canada ay Nagbibigay ng Isang Token na Binebenta sa isang Big Break

Post ICO

Mga Halaga ng Bitcoin Tumakbo sa Mayo: Pag-aaral sa Ikalawang Pinakamahusay na Buwan ng Market ng 2018

Post ICO

Bitcoin B Naaprubahan Ayon sa Computer Text Standards Katawan

Post ICO

Binabawasan ng Bank of Mexico ang mga Bangko mula sa Paggamit ng Bitcoin, Mga Ulat ng Mga Ulat

Post ICO

Ang ICO Scammers ay nakawin ang $ 500k sa Phony Enigma Project Pre-Sale Launch

Post ICO

Bakit São Paulo Nais Magbayad para sa Infrastructure sa Cryptocurrency

Post ICO

500 na mga startup ang Nagre-recruit ng Ex-MySpace VP sa Mentor Bitcoin Businesses

Post ICO

Ang DarkMarket Team Umakit ng Toronto Bitcoin Expo Hackathon

Post ICO

Ang Marketplace Lender Blackmoon ay Ilunsad ang Plataporma ng Pamamahala ng Ethereum Token

Post ICO

Ang Eter Price Plunge 50% bilang Bitcoin ay mananatiling nasa Hold Pattern

Post ICO

Bumalik sa Mga Pangunahing Kaalaman para sa Blockchain Tokens?

Post ICO

Binibigyan ng Bitso ang Mga Serbisyong Bitcoin E-Commerce sa Mga Merchant ng Mexico