ICOs and Appcoins: Isang Blockchain VCs View | PH.democraziakmzero.org

ICOs and Appcoins: Isang Blockchain VCs View

ICOs and Appcoins: Isang Blockchain VCs View

Travis Scher ay isang bitcoin at blockchain mamumuhunan sa Digital Currency Group, at isang dating abogado na nagtatrabaho sa M & A at corporate finance transaksyon. 

Sa ganitong piraso opinyon, Scher nagbibigay sa kanyang personal na tanawin ng kamakailan-popular ICOS at appcoins, at nag-aalok ng isang babala para sa mga potensyal na mamumuhunan. 

Paunang coin handog (ICOS) at appcoins ay isang mainit na paksa sa blockchain komunidad mga araw na ito.

Ipasa-iisip mamumuhunan ay may thrown ang kanilang supportbehind sa paggalaw, naisip lider na ipinahayag na ICOS Ino ang tradisyunal na venture capital modelo sa kanyang ulo, at bitcoin mga Beterano ng industriya ay may inilunsad Hedge fundsto mamuhunan sa blockchain token.

Inaasahan ko ang talakayang ito at aktibidad upang makakuha ng momentum sa 2017, ngunit nananatili akong pag-aalinlangan.

Bilang ang pinaka-aktibong mamumuhunan sa blockchain startup, kami sa Digital Currency Groupare katangi-tangi nakaposisyon sa puhunanin sa ang paglago ng ICOS. Kaya, sa kabuuan ng 2016, kinuha ko ang isang malapit na pagtingin sa kung ano ang tunay na nangyayari sa merkado.

Nagkaroon na ako ng pag-uusap sa mga dose-dosenang ng mga negosyante na mag-itinuturing o aktwal na itinaas ng pera sa pamamagitan ng token benta, at ko na ginagamit sa marami sa mga nangungunang namumuhunan sa mga proyektong ito.

At, habang ako ay nasasabik tungkol sa pang-matagalang potensyal ni blockchain upang paganahin ang mga bagong modelo para sa parehong mga financing at operating organisasyon, Naniniwala ako na ICOS at appcoins ay, malawak pagsasalita, hindi isang kaakit-akit investment o ang mga ito ay malamang na maging isa sa malapit- term.

Likuran

Para sa mga uninitiated, isang ICO ay isang crowdsale ng cryptographically sinigurado blockchain mga token upang pondohan ang pagbuo at pagpapatakbo ng isa sa tatlong mga uri ng blockchain proyekto:

  1. Ang isang platform-layer blockchain (tulad ng Ethereum o Lisk)
  2. Isang organisasyon na nagpapatakbo sa isang blockchain (na kilala bilang isang desentralisado autonomous organisasyon ( 'DAO'), o isang centrally organisado ipinamamahagi entity ( 'CODE')
  3. Ang isang desentralisado application ( 'Dapp') na tumatakbo sa isang platform-layer blockchain.

Ang isang token na nagbibigay lakas ng Dapp ay minsan na sinasangguni na isang appcoin, habang token na fuel Daos at platform-layer blockchains ay lamang na kilala bilang token o cryptocurrency.

Sa isang tipikal na ICO, bagong mga token ay ibinigay sa isang crowdsale kapalit ng bitcoin o eter, at pagkatapos, kung sapat na demand na umiiral, mga digital na palitan ng pera ay gagawa ng merkado upang maaari silang ma-traded.

Ang bagong fundraising diskarte, habang pa rin sa kanyang pagkabata, ay hailed bilang isang paraan upang desentralisahan at disintermediate venture capital, sa paglikha ng mga bagong mapagkukunan ng pagpopondo para sa mga negosyante at mga bagong pagkakataon investment para sa mga indibidwal.

Ang ilang mga blockchain negosyante ay able sa itaas ang mas malaking sums ng pera (na may higit na mas mababa na pagsisikap) sa pamamagitan ng isang ICO kaysa sa maaaring naging magagamit sa kanila sa venture capital market. Bukod dito, ang malawak na pamamahagi ng isang token ay maaaring incentivize maagang mamumuhunan upang maging tagapagtaguyod para sa mga gumagamit ng, o developer sa isang blockchain platform. Hindi nakakagulat na higit pang mga kumpanya na ating kausap isinasaalang-alang ng isang token sa pagbebenta upang pondohan ang kanilang mga negosyo.

Ang mga ito ay kapana-panabik na mga pagpapaunlad, at ICOS at desentralisado organisasyon ay maaaring napakahusay na ibahin ang anyo industriya pang-matagalang.

Gayunman, sa gitna ng lahat ng kaguluhan na ito, naniniwala ko ito ay mahalaga na maging malinaw tungkol sa kung ano ang realidad ganito ang hitsura ngayon. At sa aking sipag, paulit-ulit ko na nakaranas ng apat na mga isyu na gumawa ang pamumuhunan sa bagong mga token - hindi bababa sa para sa ngayon - masyadong hindi kaakit-akit kung ihahambing sa tradisyonal na VC pamumuhunan:

  1. Kontrol na kawalan ng katiyakan
  2. Mataas valuations / over-paggamit ng malaking titik
  3. Kakulangan ng kontrol
  4. Kakulangan ng mga kaso ng negosyo na paggamit.

Kukunin ko na hawakan sa bawat isa sa pagkakasunod-sunod.

Kontrol na pagka-naib

Una, ang mga tagalikha ng mga bagong token mukhang malawak maliitin ang mga regulasyon panganib na kaugnay sa ICOS.

Madalas nilang magbayad ilabi serbisyo sa pagsunod sa regulasyon, at nang buong pagkakaisa ipahayag na sila ay "nagsasalita sa mga abogado" at "tiyakin" ang kanilang alay ay sang-ayon. Ngunit ang katotohanan ay na ang karamihan ay hindi mukhang pagkuha ng mga legal na mga panganib sineseryoso.

Ilang sa mga negosyante paglunsad ICOS aktwal na maunawaan ang Howey Test, na kung saan ay ginagamit upang matukoy kung ang isang transaksyon ay isang "seguridad" napapailalim sa mga kinakailangan sa pagpaparehistro sa SEC ni. Bilang halimbawa, maraming mga maling naniniwala na ang pagsasama sa labas ng US ay ilagay ang mga ito sa labas ng saklaw ng pagpapatupad ng batas ng US. At ilang ay may nakakumbinsi sagot bilang sa kung bakit ang isang bagong token, sa halip na bitcoin o eter, ay kinakailangan para sa kanilang mga proyekto upang mapatakbo (at sa gayon ay kung bakit ang kanilang token ay hindi lamang crypto-equity).

Ang mga tao ko na ginagamit sa naging malawak dismissive ng at walang muwang tungkol sa mga panganib. Ngunit hindi rehistradong ICOS ay maaaring tunay mabuti ay ipapalagay kalawak ilegal. Pinapahalagahan ko ang kakaibang paniniwala ng humihingi ng tawad sa halip na pahintulot, ngunit na ay hindi nangangahulugan na mamumuhunan ay dapat stick ang kanilang mga ulo sa buhangin.

Habang ang mga limitasyon ng mga hindi rehistradong ICOS hindi pa natukoy, pinansiyal na regulators ay may posibilidad upang mapalawak ang kanilang nasasakupan kung saan maaari nilang, at ang scammy at opaque likas na katangian ng ilan sa mga proyekto ay malamang na gumuhit ng kanilang pansin. Ang pagkakaroon ng kamakailan-lamang pinakawalan ang mga patakaran na namamahala sa mga hindi rehistradong equity crowdfunding, sila ay malamang na maging mabilis sa salansan down sa mga istraktura na pinaniniwalaan nilang lumalabag sa mga panuntunan.

Tiyak kung ang mga blockchain proyekto i-out upang lumikha ng napakalaking halaga nang hindi makatwirang panganib sa walang arte mamumuhunan, ang mga batas ay dapat iakma. Ngunit kahit sino na sumusunod sa pananalapi regulasyon alam na mga batas na karaniwang hindi nagbabago ayon sa nararapat.

Kaya, mamumuhunan sa mga token ay dapat na maunawaan na sila ay maaaring mawalan ng karamihan o lahat ng kanilang mga pamumuhunan sa mga proyektong ito sa palo ng panulat ng isang regulator.

Madaling pera

Pangalawa, ang ipinahiwatig na "valuations" na ang mga Daos ay pagpapalaki sa mga, sa aking mga view, unjustified, at ang mga halaga pinalalaki sa mga token benta ay may alarma. Founders ng mga ideya na nagpupumilit na itaas ang $ 500,000 binhi ikot mula sa mga nakaranas ng mga pondo venture capital ay pagtataas ng milyun-milyon sa token benta.

Ang ilan ay maaaring tingnan ito bilang isang magandang bagay, na may mga negosyante magagawang upang i-cut out ang elitist VC gatekeepers at makakuha ng kusang-loob na pinondohan sa pamamagitan ng ganap na pinakamataas na puno ng mga indibidwal na maunawaan ang pangitain ng negosyante. Tingnan ko ito bilang isang senyas na ang merkado ay sa labas ng sampal.

Ang tanging mga mamimili sa mga token benta mukhang labis na masigasig na maagang bitcoin at eter may hawak na parang sila ay naglalaro sa bahay ng pera, at walang batayan para sa pagtukoy ng halaga ng mga proyekto o kung magkano ang perang kakailanganin nila.

Ang sitwasyon na ito ay maaaring maging matatag sa paglipas ng panahon, ngunit, sa kasalukuyang sandali, ito ay hindi isang market Gusto ko nais na lumahok. Kahit na ang pinaka-promising proyekto ay malamang na massively overvalued at overcapitalized.

Kakulangan ng kontrol

Sa ikatlo, Gumagamit ako shocked sa pamamagitan ng kakulangan ng kontrol na namamahala sa kung paano ang desentralisado organisasyon issuing bagong token ay maaaring gamitin ang mga nalikom ng ICOS, at kung gaano kita at / o kita na nauugnay sa proyekto ay na ibabahagi sa mga may hawak ng token.

Sa maraming mga kaso, ito ay lubos na malinaw kung ano ang mga karapatan ng mga may hawak ng token ay may.

Promoters ng mga token benta marahil ay walang mga legal na katiwala tungkulin na gamitin ang mga nalikom ng isang ICO para sa kapakinabangan ng token may hawak, at bihira nilang lay out nang maaga kung paano tulad ng mga nalikom ay gagamitin. Ilan sa mga kumpanya ko na ginagamit sa naka-upo sa milyun-milyong dolyar itataas sa pamamagitan ng ICO na sila unilaterally kontrolin.

Sa karamihan ng kaso, walang sinuman ay talagang pagsubaybay ng paggamit ng mga pondo, na kung saan ay maaaring gaganapin sa Fiat pera sa isang pribadong bank account o sa cryptocurrency sa isang multi-sig wallets. Panloloko at mga scam ay hindi maiwasan. At kahit na ang mga promoters na may pinakamahusay na intensyon ay swayed sa pamamagitan ng kanilang self-interes at magulong mga insentibo.

Ang ilang mga tumagal ng aliw sa ang paniwala na ang mga mamumuhunan ng mga karapatan ay "naka-code" sa proyekto, ngunit sa mga kasanayan sa orihinal promoters sa pangkalahatan ay magkaroon ng kapangyarihan sa single-handedly baguhin o tinidor ang code para sa kanilang sariling pakinabang.

Corporate mga form ay may kahinaan, ngunit sila ay may nagbago sa paglipas ng daan-daang taon kasabay ng mga merkado at karaniwang batas balansehin stakeholder insentibo at pamahalaan ang mga problema ng ahensiya.

Tinatanggap ko na Daos maaaring ipatupad workable pamamahala istraktura sa teorya, ngunit ito ay nananatiling upang makita kung maaari nilang gawin ito sa kasanayan. Ang isang DAO ay isang matalino na kontrata, ngunit ito ay isang aktwal na, umiiral na legal na kontrata sa pagitan ng mga partido, na may sapat na mamumuhunan proteksyon? Sa tingin ko ang sagot sa ngayon ay hindi.

Walang kaso sa negosyo

Pang-apat, at marahil pinaka sa panimula, Hindi ko pa dumating sa kabuuan ng isang blockchain-based Dapp na nagbibigay ng isang solusyon sa isang tunay na problema sa isang makabuluhang scale. Ay ang merkado talagang demanding isang desentralisado Uber o higit pang mga paraan upang magsugal?

Dapps ay maaaring theoretically ay nagbibigay ng mas mababang mga gastos, pinahusay na privacy, at mas higit na seguridad sa pamamagitan ng pag-cut out middlemen. Ngunit privacy at seguridad ay hindi humimok ng mass-aampon.

Sa aking view, upang talagang pumunta mainstream, ang mga dapps ay dapat magbigay ng may mas mababang mga gastos nang walang pag-kompromiso karanasan ng user - at pagbibigay ng first-rate na karanasan ng gumagamit ay magiging lubhang mahirap na walang isang normal na organisasyon na binubuo ng mga responsableng empleyado. Wikipedia ay nagpakita na ito ay posible, ngunit ang pagdaragdag ng blockchain nagdadagdag ng isa pang layer ng kumplikado na dapat na tackled.

Kahit na ang mga bihirang dapps na tubuan ng isang mapapaniwalaang may nag-uudyok na halaga panukala ay marred sa pamamagitan ng isang labis na kumplikado hanay ng mga panuntunan na maaaring taglay sa desentralisado kalikasan ng proyekto.

Ito ay hindi upang sabihin na ang isang wildly matagumpay Dapp ay hindi magkatotoo. At pagkabigo, pag-aaral, at pag-ulit ay ang lahat ng dumating bago tagumpay. Ngunit ang kasalukuyang katotohanan ay na walang Dapp ay resonated sa tunay na mamimili, at marami sa mga katangian na gumawa ng blockchains pundamental na rebolusyonaryong din gawin itong mas mahirap para sa kanila upang makamit ang mass-aampon.

Konklusyon

Sa kabila ng lahat ng mga panganib na nabanggit sa itaas, baka ako sineseryoso isaalang-alang ang isang token sale kung ako ay isang blockchain negosyante ngayon - ICOS ay isang madaling paraan upang taasan ng pera, at ang malawak na pamamahagi ng minsan ay token ay maaaring lumikha ng malakas na momentum para sa iyong produkto.

Higit pa rito, naniniwala ako na open-source blockchain mga protocol ay maaaring transformative sa ibabaw ng pang-matagalang, at ako ay nasasabik upang saksihan at mag-ambag sa pag-unlad na ito.

Gayunpaman, wala sa mga ito ang mangyayari kung ang mga isyu ng regulasyon, paghahalaga, at kontrol ay hindi natugunan, o kung blockchain negosyante mabibigo upang gamitin ang mga bagong mga protocol upang malutas ang aktwal na mga problema sa isang user-friendly na paraan. Ang katotohanan ay na ang mga barya issuances ay tremendously flawed araw na ito, at mamumuhunan na interesado sa ICOS at appcoins dapat magpatuloy sa pag-iingat.

Ang artikulong ito ay dating na-publish sa Medium ng may-akda blogand ay muling ginawa dito na may pahintulot. Minor pag-edit nagawa.

Disclaimer: CoinDesk ay isang subsidiary ng Digital Currency Group. 

AppcoinsInvestmentsICO

Kaugnay na Balita


Post ICO

Ang pinakasimpleng paraan upang Unawain kung bakit ang DAO ay isang Seguridad

Post ICO

Kung saan ang SAFT Falls Maikling

Post ICO

SAFT Dumating: Simple Kasunduan sa mamumuhunan ay naglalayong Alisin ang mga ICO Complexities

Post ICO

Bitcoin investment Trust at Genesis trading Tumira Sa SEC

Post ICO

Regulasyon, Taxation Loom Higit sa Crypto mamumuhunan

Post ICO

ICOs, Pulbura Pera at Ethereum (Eth) ical Dilemma

Post ICO

Ang presyo ba ng Bitcoin ng Paggawa ng Mga Mainstream na negosyante?

Post ICO

Ang presyo ng Bitcoin Flirties Sa $ 750 bilang Zcash Fervor Fades

Post ICO

Regulated ICOs Dumating: Overstock sa Open Exchange para sa Legal Token trading

Post ICO

SEC Petition Calls para sa Blockchain Token Rules

Post ICO

Mga ICOs Matugunan ang mga IPO: Blockchain May-akda Alex Tapscott na Kumuha ng Token startup Pampubliko

Post ICO

SEC Accountant sa ICOs: Huwag Pang-iimbak sa Pag-uulat