Mga Inialay na Alok na Coin: Kung saan ang SEC ay maaaring Tumayo | PH.democraziakmzero.org

Mga Inialay na Alok na Coin: Kung saan ang SEC ay maaaring Tumayo

Mga Inialay na Alok na Coin: Kung saan ang SEC ay maaaring Tumayo

Benjamin Sauter at David McGill ng Kobre & Kim LLP at Brian Klein ng Baker Marquart LLP ay civil litigators at kriminal at pangkontrol na pagtatanggol abogado. Sila rin ay bahagi ng Digital Pera at Ledger Defense Coalition, isang pangkat ng higit sa 50 lawyers na nakatuon sa pagprotekta US blockchain innovators.

Sa ganitong piraso opinyon, ang tatlong abogado tanungin kung purveyors ng paunang handog coin (ICOS) ay dapat matakot sa mahabang braso ng batas ng US, sumisipi sa isang kamakailan-lamang SEC desisyon na nagmumungkahi ang sagot ay oo.

Gamit ang merkado para sa ICOS red hot, lahat ng tao sa blockchain space anyong nagtatanong: "Ano ang ginagawa ng SEC isipin ang tungkol sa lahat ng ito"

Habang walang direktang sagot, isang kamakailan-lamang na pahayag sa pamamagitan ng mga ulo ng SEC ni blockchain puwersa gawain ay nagbibigay ng isang palatandaan. Sa ni CoinDesk Consensus 2017 conference sa New York, Valerie Szczepanik unofficially saidthat mga kasangkot sa ICOS dapat protektahan ang mamumuhunan, kabilang ang sa pamamagitan ganap na pagsisiwalat ng mga kaugnay na mga panganib.

Ang isa pang kamakailang at medyo unheralded pederal na kaso sa Utah, SEC vs Traffic Monsoon, ay nagpapakita ng karagdagang mga pahiwatig. Ang kaso ay nagbibigay ng isang potensyal na roadmap para sa agresibong SEC tagapagpatupad at pribadong klase-action paghahabol na kinasasangkutan ng ICOS. (Titingnan namin ito nang mas detalyado sa ibaba.)

Blockchain mga propesyonal ay dapat na malapit na subaybayan kung gaano kaso batas bubuo sa lugar na ito at factor ito sa ICO plano.

ICOS: Ang isang mabilis na background

ICOS na sumabog sa katanyagan, sa malaking bahagi dahil pinapayagan nila ang mas mababa-itinatag kompanya na itaas ang mga pondo sa labas ng tradisyonal na mga channels investment. Hindi nila akma nang maayos sa loob ng anumang nakaraang fundraising paradigms. Sila ay dumating sa lahat ng hugis at sukat.

Ang isang 'karaniwang' ICO ay nagsasangkot ng isang kumpanya pagpapanukala ng isang proyekto sa mga potensyal na mga tagasuporta, na pagkatapos ay kumuha (sa pamamagitan ng pamumuhunan, donasyon o iba pa) ng isang halaga ng sariling pagmamay-ari na mga digital na pera ng kumpanya o token.

ICOS ay wildly matagumpay bilang ng late. Bancor itataas halos $ 150mearlier ngayong linggo para sa kanyang Bancor Network Token, habang web browser maker Brave kamakailan itataas $ 35min mas mababa sa isang minuto para sa kanyang Basic Attention Token (BAT).

Para sa mas mahusay o mas masahol pa, relatibong nobelang kalikasan digital na pera at walang uliran tagumpay ay akit ng makabuluhang masusing pagsisiyasat, kabilang ang sa pamamagitan ng regulators tulad ng SEC.

SEC vs Traffic Monsoon

Ang Traffic Monsoon kaso - na kung saan ay hindi kasangkot na ICO, ngunit nagsasangkot ng kung ano ang arguably isang kahalintulad na alay - ay nakapagtuturo para sa kung paano ang SEC ay maaaring lapitan ICO tagapagpatupad.

Noong Marso 2017, ang isang pederal na hukuman sa Utah awtorisadong sa SEC upang magpatuloy sa isang pagkilos ng pagpapatupad laban sa Utah-based internet advertising kumpanya Traffic Monsoon. Sa SEC ni reklamo, ito di-umano'y na ang Traffic Monsoon ay orchestrating isang Ponzi scheme na labag sa US mga mahalagang papel batas sa pamamagitan ng pampalaglag ang kanyang 'mga miyembro na bumili ng' AdPacks '(isang produkto na ipinangako ng isang tiyak na bilang ng mga pagbisita sa kanilang mga website) bilang kapalit ng isang ibahagi sa hinaharap na mga kita ng kumpanya.

Traffic Monsoon countered na AdPacks nito ay hindi 'mga mahalagang papel'sa ilalim ng batas ng US at na ang kanyang benta ay lampas ang abot ng US securities batas (at ang SEC) dahil humigit-kumulang sa 90% ng mga benta naganap sa ibang bansa.

Ang presiding pederal na hukuman disagreed sa Traffic Monsoon, paghahanap na ang AdPacks ay mga mahalagang papel at na ang SEC ay maaaring ipatupad ang mga batas ng US mga mahalagang papel hangga't ang mga banyagang benta ay nagkaroon ng isang makabuluhang epekto sa US.

Kumikilala kapwa ang kahalagahan at ang novelty ng kanyang desisyon, ang hukuman sertipikadong ang desisyon para sa agarang pag-apela. Ang proseso ng apela ay inaasahan na magbuka sa mga darating na buwan.

Kabuluhan Traffic Monsoon ni

Ang desisyon ng korte sa Traffic Monsoon ay makabuluhang para sa apat na dahilan:

  1. Paano ito nagbigay ng isang 'seguridad'
  2. Ano ang sinasabi tungkol sa teritoryal na pag-abot sa SEC ni
  3. Paano ito ay maaaring mapadali ang mga pagkilos ng klase sa hinaharap
  4. Ano ito sinabi bumubuo ng isang Ponzi scheme.

1. Ang kahulugan ng isang 'seguridad'

Traffic Monsoon ay may malakas na kaugnayan para sa ICO market dahil ito nagbigay ng isang 'seguridad' sa isang paraan na arguably ay sumasaklaw sa hindi bababa sa ilang ICO offerings. Ang hukuman, nakapangyayari sa pabor sa SEC, ang nagpasya na AdPacks constituted isang seguridad napapailalim sa US securities batas, pagdadahilan:

  1. Ang 'pang-ekonomiyang katotohanan' ng mga pagbili AdPack ay mas katulad sa isang investment kaysa sa isang pagbili ng isang serbisyo, dahil ang demand ay "hinihimok ng mga miyembro ng pagbili at pagtubos AdPacks upang makuha ang hindi kapani-paniwalang babalik sa kanilang mga pamumuhunan, hindi sa pamamagitan ng matinding pangangailangan para sa Trapiko mga serbisyo ng Monsoon ".
  2. Ang nagbabalik mula sa AdPacks dumating "lamang mula sa mga pagsisikap ng iba", sa kabila ng ang katunayan na ang mga mamumuhunan ay kinakailangan upang personal na bisitahin ang iba pang mga website na lumahok sa pagbabahagi ng kita.

Ito ay bubukas ang pinto para sa SEC-uri-uriin ng isang bagong digital currency o token bilang isang 'seguridad'. At ito ay maaaring magsenyas na ang korte ang magiging hitsura lampas lamang nomenclature sa pagrepaso na pag-uuri. Kung ang kalakip na pang-ekonomiyang sangkap ng ICO anyo o pakiramdam tulad ng isang investment, simpleng pagtawag ito sa pamamagitan ng ibang pangalan (halimbawa, ang isang 'donasyon', 'presale' o 'crowdsale') maaaring hindi dalhin ang araw.

Gayundin, ang SEC ay maaaring itinuturing na ng ICO na maging isang seguridad pagpapalabas, kahit na ang mga pagkuha ng mga bagong barya o token ay may ilang mga patuloy na papel sa organisasyon.

2. Malalawak na maabot ang SEC ni

Ang desisyon ng korte sa Traffic Monsoon sinira ang bagong lupa sa mga tanong ng teritoryal na pag-abot sa SEC ni.

Ang hukuman hawak na mga banyagang benta ng kumpanya ay napapailalim sa isang aksyon ng pagpapatupad dahil ang "makabuluhang mga hakbang sa pagsusulong ng paglabag" ay naganap sa US. Ang hukuman ay partikular na siniyasat na Traffic Monsoon ay conceived at promote ng mga taong matatagpuan sa US.

Holding Ito ay maaaring magbabala pinalawak SEC (o US Department of Justice) na awtoridad upang dalhin ang pagpapatupad ng claims kahit na mga mahalagang papel transaksyon mangyari ganap na sa labas ng US.

Mga Kumpanya nakatuon sa ICOS kailangan upang maingat na maunawaan ang mga malamang epekto ng kanilang mga kautusan nito sa US at kung paano sila-market o ibenta ang mga bagong mga barya o token.

3. Class pagkilos at ICOS

Ang Traffic Monsoon kaso ay maaaring buksan ang pinto sa mga pribadong claim sa pamamagitan ng masama ang loob ng mga di-US mamumuhunan.

Sa pangkaraniwan, pribadong mga indibidwal ay maaaring magdala ng US securities claims lamang kung ang seguridad ay nakalista sa isang US stock exchange, o kung ang pagbili o pagbebenta ng mga security naganap sa loob ng US. Ang hukuman ay natagpuan na ang pamantayang ito ay nakilala dahil Traffic Monsoon ay isang Utah kumpanya, at sa gayon ay kahit AdPack benta sa mga banyagang mga indibidwal sa internet ay "domestic transaksyon".

Masama ang loob mga banyagang mamumuhunan ay maaaring na rin paandarin ang bahaging ito ng desisyon na nagpapanatili sa mga pribadong claim sa US court. At bibigyan ng limitadong mga mapagkukunan na magagamit sa SEC ni tagapagpatupad ng division, ito ay maaaring i-out na maging ang pinaka-makabuluhang panganib na magmumula mula sa desisyon.

4. Ang contours ng isang Ponzi scheme

Ang hukuman ay gaganapin din na AdPack investment arrangement Traffic Monsoon ni constituted isang Ponzi scheme. Ito ay dahil, sa ilalim, ang "nagbabalik [ay] hindi batay sa anumang kalakip na negosyo aktibidad", at sa halip "ng pera mula sa mga bagong mamumuhunan [ay] na ginamit upang magbayad ng mas maaga mamumuhunan".

Bukod pa rito, ang hukuman ay mapapansin na ang isang Ponzi scheme umiiral kapag mamumuhunan kita "ay hindi nilikha sa pamamagitan ng ang tagumpay ng ang kalakip na negosyo venture ngunit sa halip ay hango mula sa kabisera kontribusyon ng mga magkakasunod na naaakit mamumuhunan".

Bilang isang resulta, ang hukuman ay iniutos ang pag-agaw ng lahat ng mga pondo ng kumpanya at enjoined ang kumpanya mula sa pagkolekta ng karagdagang pagbabayad.

Kung inilapat nang mas malawak, ito holding ay maaaring magkaroon ng mga implikasyon para sa, bukod sa iba pa, maagang yugto negosyante ang pagtataas ng sunud-sunod na rounds ng pagpopondo. Sa isang kapaligiran kung saan hindi bababa sa ilang ICOS high-profile ay nai-publiko nahatulan bilang Ponzi scheme, mga kumpanya at mamumuhunan ay dapat magkaroon ng kamalayan ng ang malawak at madalas malabo contours ng isang Ponzi scheme sa ilalim ng US securities batas.

Konklusyon

Upang petsa, ang ICO regulasyon pagsunod diskusyon ay nakatutok sa kung ang bagong inisyu barya o token ay securities napapailalim sa SEC ni nasasakupan.

Ang Traffic Monsoon desisyon ay isang potensyal na makabuluhang pag-unlad na warrants malapit pansin, lalo na sa pagsama ng ni Szczepanik babala tungkol sa pagprotekta sa mga mamumuhunan.

Hindi lang mga mamimili, ngunit tagabenta mag-ingat.

Kaugnay na Balita


Post Palitan ng pera

Ano ang Blockchain Industry ay Nagsasabi Tungkol sa Bitcoin Shift ng Circle

Post Palitan ng pera

Bitstamp Claims $ 5 Milyong Nawala sa Hot Wallet Hack

Post Palitan ng pera

Market Enabler? Mga Palitan Tingnan ang Blockchain bilang Bagong Kita Play

Post Palitan ng pera

Ipinagpapatuloy ang Pagpapatupad ng Bagong Mga Gintong barya pagkatapos ng Standard Drive na Inabandona

Post Palitan ng pera

Panganib o Gantimpala: Paano Lumilipat ang Crypto Cash sa Bagong Pera

Post Palitan ng pera

Sinuri ng CEO ng Coinbase ang Panukala para sa Bitcoin Hard Fork sa 2017

Post Palitan ng pera

BTC-e Pinapagana ang Mga Paglipat ng Pondo gamit ang MasterCard at Visa Card

Post Palitan ng pera

Ang Bitcoin Box Maaaring Magproseso ng Mga Pagbabayad na Walang Koneksyon sa Web

Post Palitan ng pera

37Coins Plano Worldwide Bitcoin Access Sa SMS-Based Wallet

Post Palitan ng pera

Bitcoin Alliance of Canada sa Host Bitcoin Expo sa Toronto

Post Palitan ng pera

Mga Coinbase File 9 Patent para sa Mga Produkto ng Bitcoin

Post Palitan ng pera

Ang Pinakamalaking Exchange ng Russia ay Paggamit ng Blockchain sa Pag-akit ng mga mamumuhunan sa Global